开云体育官方网站 - KAIYUN PC销量大家第一 联思市值为啥唯有戴尔八分之一

近期一篇著作分析指出，一场英伟达收购PC厂商的乌龙事件，透露了大家PC行业的深层市值分化。截止2026年5月初，戴尔科技市值约1553亿好意思元。联思集团市值仅约200亿好意思元，不及戴尔的八分之一。

两者的PC业务施展酿成是非反差。2025年大家PC出货量数据骄横，联思以7085万台位居第一，阛阓份额25.4%。戴尔出货量4189万台，仅排第三，阛阓份额15%。

分析合计，这种反差源于老本阛阓对两家公司AI转型价值的压根判断。联思往常十年市值长期横盘在1000-1200亿港元区间。其市盈率长期踟蹰在8-10倍，远低于大家科技行业35倍的平均水平。阛阓将其归为传统周期股，而非科技成长股。

联思是国内最早淡薄AI政策的科技公司之一。2017年，联思就晓喻"ALLinAI"。但分析指出，其实践布局仅停留在"ALL+AI"层面，它仅仅在PC、做事器等传统家具上访佛AI功能。它莫得自研通用大模子，AI做事器中枢芯片依赖英伟达。联思在AI赛说念更多演出集成商和分销商的扮装，枯竭中枢技能壁垒。

戴尔2018年才出手AI政策，却终明晰全栈冲破。阐明戴尔2026财年（截止2026年1月30日）最新财报，其全年总营收1135亿好意思元创历史新高。基础顺序业务营收608亿好意思元，初次跨越PC业务，占比达53.6%，开云体育官方网站 - KAIYUN运谋利润率11.7%。

其中全年AI优化做事器出货额超250亿好意思元，第四季度单季营收90亿好意思元，同比增长342%。

戴尔全年斩获超640亿好意思元AI做事器订单，截止2026年1月底订单积压达430亿好意思元历史高位。

不外，联思也在力争改造。在AI产业落地预期下，阛阓正在对子思业务逻辑再行订价。

长期以来，外界继续把联思视作是一家PC硬件厂商。跟着其AI技艺的显现，以有遐想办职业务（SSG）和基础顺序有遐想业务（ISG）为代表的非PC业务已成为驱动联思功绩增长的新引擎。

5月11日，联思集团股价开盘上升，盘中最高涉及13.46港元，创下历史新高。

联思最新公布的2025/26财年第三财季功绩骄横，与AI关系的收入同比增长高达72%，占集团总收入的32%。其中AIPC营收终了高双位数增长，AI智高东说念主机营收终了三位数增长。

畸形是在生成式AI波涛下，企业级客户对高性能AI做事器及液冷算力顺序的需求大幅增长，联思AI做事器营收终了高双位数增长，上季度联思流露该业务有超100亿好意思元的订单储备。

“咱们的估值会从PC-only（仅依赖PC）的估值，转机成一个基于多家具、多业务的估值。”

不久前联思集团高等副总裁兼首席财务官郑孝明对媒体暗意，联思现时的中枢发展场所围绕AI全栈布局、ISG业务盈利性增长、主理存储价钱周期红利张开，同期依托大家化供应链和末端上风，抢抓AI时期的阛阓契机。

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