一周视点

本周指数冲高回落再确立，成交金额从3+万亿回落至2.2万亿。冲突映射的油气、农业、化工等资源周期、AI基建需求的电网开辟、电力板块全周领涨，半导体、游戏板块领跌。全周上证综指-0.93%，创业板指数-2.45%；沪深300-1.07%。

附图1：沪深300一周走势一览

下周瞻望

一、音尘面解读：

1、3月5日，在着名开源技俩OpenClaw上，阶跃星辰Step3.5Flash模子调用量攀升至行家第一。（财联社）

投顾不雅点：华泰证券觉得，多模态大模子和应用发展的奇点将至。时候逾越方面，原生多模态模子架构得到业界认同，OpenAI和Google的原生多模态模子照旧在性能、延时、部署上展现出了上风。生意化进展方面，行家维度看，除了最头部的OpenAI和Anthropic依靠模子“智能”实现生意化，非常一部分AI应用公司的生意化居品依赖多模态才能。国内维度看，国内公司在视频生成赛谈照旧实现了较锻练的行家化和生意化之路。多模态有望在算力和应用两方面带来发展机遇。

2、政府责任证明中说起鼎力发展绿色低碳经济。完善促进绿色低碳发展策略，本质重心行业提质降本降碳举止，深入激动零碳园区和工场建设。（财联社）

投顾不雅点：诞生国度低碳转型基金，培植氢能、绿色燃料等新增长点。有劲有用管控高耗能高排放技俩，加速淘汰过期产能，救助绿色低碳时候装备立异应用。完善资源总量贬责和全面省俭轨制，强化再生资源轮回欺骗。中信证券研报觉得，在能源安全诉求与能源结构绿电转型双重驱动下，绿氢、绿氨、生物燃料、绿色甲醇等低碳替代燃料需求将加速开释，为绿色燃料赛谈带来中永恒利好。建议存眷两条中枢干线：一是绿色燃料制备运营商，二是产业链上游开辟供应鸿沟。

二、时候面：

本周上证综指先扬后抑再缩量回升，在4050-4150点箱体下沿取得救助，对4150点箱顶以及4190点前高冲突失败，一是涨速过快时候决议超买，二也长远4150点上方压制较大，强突短线难以站稳；MACD绿柱再现长远作念空动能在缓释中，共事3月4日下跳缺口隔日即回补长远多方反击力量仍不小。科技含量过高的创业板尤其是科创50因权重股阐发欠安跌幅较大，反之油气、化工、银行等权重的走强使上证综指抗跌性更强。

附图2：上证综指时候分析

三、后市瞻望及操作：

3月开局周地缘事件+要紧会议成为阛阓焦点，指数在回过期果然立突显韧性和定力，外部压力传导使个股危中有机分化加大，阛阓“小觑远处硝烟，主理近处升机”，渐渐聚焦高景气和高成长处所。阛阓永恒走势从来王人是由经济基本面和货币策略决定的，地缘冲突扰动即便影响短期行情节律，但不会改变最终运转趋势和处所，由此激发的波动难改大趋势，阛阓仍会追念自己硬逻辑驱动下的运转处所。策略催化是阛阓要紧驱能源，流动性丰沛、产业结构性优化下，角落有积极变化的股市仍将诱导资金流入，结构性慢牛或延续。转换仍属良性整固，对扰动无需过度惊愕，结构优化后故意后续行情演绎。资金围绕策略导向与主题契机博弈，kaiyun sports功绩败露期个股逻辑或从“策略预期”厚重转向“功绩考据”，优质公司可穿越波动轰动，成为价钱新锚点并取得资金聚焦。

阛阓干涉“两会”时段，历史法例上日期效应显耀，数据长远会前20日高潮概率81%，会中涨跌参半，会后5个交过去胜率回弹至75%。原因在于阛阓对会前预期+会中结束+会后鑫的超预期策略进行博弈。政府责任证明全文公布，根往年警戒证明的新名词、新提法不时不错炒一年，中间反复有策略救助；科技自立自立实质大幅加多，底层硬科技愈加青睐；初度淡薄”智能经济“；定位再度升级将加速AI赋能，加速AI各产业链需求爆发。5G+工业联网、新基建工程（算力）本质超大限制智算集群、加速发展卫星互联网等处所也有超预期表述；改日产业表述新增"改日能源”（可控核聚变、先进氢能、天外光伏等），脑机接口被列为与量子科技、具身智能并排的改日产业中枢赛谈；扩内需连续摆在第一位，并赐与更多细节策略救助。

自2025年贸易战以来，每次的黑天鹅事件冲击下，A股王人在轰动后稳住，本次也再次演戏相似情况。另一个特色即是每次雷共事件冲击时微盘股王人领跌，这个或与当下量化资金的深度参与接头，尽管数据上未能长远。阛阓日成交超2.5万亿已成常态，这亦然督察偏多轰动行情的基础作念大量能。热门高度结构化在延续，具备笃定性功绩+高景气度双重标签的电网开辟等走出接续上升趋势。结构性行情下指数层面并无大的风险，但个股分化下选股难度在急剧加多，需要投资者精选行业和个股。A股绝大部分股票王人是吃流动性周期，但少数中枢逻辑硬核的优质股，如产业浸透率加速的科技成长股+高分成股对此基本脱敏。操作上重结构轻指数，锚定策略驱动与功绩加持干线，掩饰高位+无功绩的题材股。减少无效交往，及市主理轮动契机，掩饰阛阓或有的波动。

风险身分：地缘风险、中好意思关税博弈加重；好意思联储货币策略反复等对阛阓情感的冲击。

邓文渊

执业文凭编号：S0600615100001

热门预测

鸿蒙板块

有音尘称DeepSeek将于下周发布其最新的大模子V4，原生救助图片、视频与文本生成效劳。这是DeepSeek自2025年1月推出R1推理模子以来的首个紧要版块更新，有望进一步填补国内低老本、开源模子的阛阓需求。（财联社）

本周鸿蒙板块个股涨幅一览

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近期事件

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